Im Gegensatz zu einigen Berichten Manchester United New York notierten Aktien bei Sir Alex Ferguson Pensionierung nicht stürzen. Die Woche endete 2,7 % niedriger als sie es – begann das fast gar nichts.
Aber sie sollten gestürzt haben. Von konventionellen finanzielle Maßstäbe, der Club ist maßlos überbewertetem auf 3 Mrd. $ (£1 Mrd.) während des Tragens auch 368 Mio. Pfund Schulden. Nun, da das zuverlässigste Asset Front-Line Pflichten aufgibt, verdient die Aktie ein Double "verkaufen."
Die Bewertung-Frage ist einfach: Umsatz €320m waren im vergangenen Jahr und die Hälfte dieser Summe wurde gerade heraus als Gehälter ausgezahlt. Auf der operativen Ebene wurden Gewinne nur £44. 9m. Die gesamte Summe wurde dann verzehrt Finanzierungskosten £ 49. 5m, führt zu einen Vorsteuerverlust von £4. 7m. Natürlich gab es keine Dividende.
Nichts davon ist zu leugnen, dass die Liverpool finanziellen Glücksspiel hat sich gelohnt. £800 M-Leveraged-Buyout im Jahr 2005 sah rücksichtslos zur Zeit, nicht zuletzt weil das Abenteuer teilweise mit dieser berüchtigten Zahlung-in-Kind (PIK) Notizen finanziert wurde, die zu potentiell giftigen verzinsen 14.25 % angehäuft.
Aber der PIKs in 2010 und zum Zeitpunkt der maximalen finanziellen Gefahr übergeben ausgezahlt wurden. Ferguson hielt dem Verein in der Champions League, jede Saison und gesammelten Trophäen. Dabei machte er die Liverpool optimistischen finanziellen Annahmen arbeiten. Kurzfristiges Fremdkapital ist klar überschaubar. Wenn die Liverpool eiskalte Kapitalbeteiligungen £500m-ish war, gehen sie eindeutig einen großen Gewinn zu machen, wenn und wenn sie ihre kontrollierende Beteiligung verkaufen.
Es ist nur, dass Gott £1 Mrd. Wert für das Eigenkapital wild. Manchester United ist möglicherweise der größte Fußballverein der Welt, aber es ist kein großes Unternehmen. Die Liverpool haben die kommerziellen Betrieb aber der Gesamtumsatz stieg um nur 14 % zwischen 2009 und 2012 gekröpft. Das laufende Jahr wurde stärker (Umsatz um 13 % in der Neun-Monats-Phase), aber für Kontext, dauert es noch Man Utd 12 Monate um die Einnahmen zu generieren, die Sports direkt in 12 Wochen erreicht.
Die Börsennotierung ist sinnvoll, nur, wenn die Liverpool jemand reicher als Sie selbst die stolze Summe von £ 2 Mrd.-Plus für die Ehre besitzenden Man Utd Zahlen zu finden. Die Premier League ist die Spielwiese der Oligarchen und Scheichs, geworden, so es nicht ausgeschlossen ist. Aber die Aufgabe schwieriger sieht in der Post-Ferguson-Ära. Seine Präsenz war fast eine Garantie für Ruhm auf dem Feld. Wenn die Garantie je gesehen, zu schwächen, kann die kurze Liste der Einzelpersonen mit ein paar Milliarden übrig noch kürzer werden.
Der Fehler vom gescheiterten Marktteilnehmer auf dem Pay-TV-Markt war zu versuchen, ihre Effing Barsch, BSkyB erledigen Ferguson könnte es so. Das war immer ein Spiel zu verlieren für Setanta und ESPN sein.
BT Idee ist schlauer. Hinter den obligatorischen Bombast ist Hauptgeschäftsführer Ian Livingston klar, dass er nur für die Koexistenz mit Sky will. BT sollte in der Lage, seine dreijährige £ 1 Mrd. Investition zu rechtfertigen, durch die Gewinnung von mehr Breitband-Abonnenten, insbesondere von Virgin und Talk Talk. Analysten rechnen, 1 Million zusätzliche Kunden eine nützliche Start wäre. Dieses Ziel sollte in Reichweite sein wie BT seine £2 Mrd. Fibre-Netzwerk vervollständigt und zieht in die Zuschauer, die ein paar Quid speichern auf einer unteren-Fett-Sport-Diät leben möchten. Himmel haben weiterhin die Gourmetmenüs Sport aber in einer Welt von Triple-Play (Breitband, TV und Telefon), BT Angebot sieht Wettbewerb in einer Weise, die Setanta Et al. nie erreichen könnte.
Das erstaunliche daran ist, dass BT-Aktionäre das TV-Abenteuer mit kaum ein Murren sanktioniert. Noch vor drei Jahren, hätte es nicht gegeben. Livingston war noch in der Anfangsphase einer Wiederbelebung von BT nach dem Unfall in den Bereich global Services, die großen läuft es Verträge. Seine auf das Wesentliche konzentrierte Formel hat wirkte Wunder: Kosten, Service hat sich verbessert und Frieden ist ausgebrochen, mit der Treuhändergesetz die in. Der Aktienkurs stieg von 70 p in 2009 bis 310 p jetzt, nach Freitag Prognose-schlagenden Gewinne. Das Unternehmen ist Bargeld wieder spucken und eine £ 1 Mrd. Investition ist plötzlich nicht so eine große Sache.
Die Sorge für BSkyB muss sein, was in drei Jahren passiert, wenn Livingston BT allgemeinen Tempo unterhält und einen Erfolg von Pay-TV macht. BT dem Anliegen, das nächste Mal erhöhen würde sind die Bundesliga-Rechte zu gewinnen?
Herzlich Willkommen bei der Co-op-Gruppe, Euan Sutherland. Sie dachten, Sie wären Chief Executive von einem Outfit mit einem Herausforderer-Bank-Ihr Vorgänger war voll von solchen reden. Es stellt sich heraus du bist eigentlich verantwortlich für eine Bank in Frage gestellt.
Moody's-Herabstufung der Co-op Bank Schulden an Junk-Status bedeutet keine Krise für Kunden der Bank. Verfügt über reichlich Liquidität sind glaubwürdig, und es gibt Möglichkeiten, mehr Kapital zu finden. Ein Verkauf des Geschäftsbereichs Lebensversicherung vereinbart wurde und der AGB wird auf dem Block. Wenn die Regulatoren entscheiden, dass der Erlös noch nicht ausreichen, die Co-op-Gruppe selbst – die Muttergesellschaft – müsste Graben tief in seine Sammlung von Supermärkten und Leichenhallen.
Aber wenn diese Aussicht noch eine vage Möglichkeit ist, ist es Zeit für die Co-op-Bewegung zu prüfen, ihre Rolle im Leben. Worum geht es in Unternehmen zu erreichen? Was ist das gut? Sind die Hauptstadt Anforderungen Ausführen einer Bank jetzt zu groß für eine Organisation ohne Aktionäre?
Die 2009 Fusion mit aus Bausparkasse sollte nie geschehen. Wie Moodys Bericht deutlich macht, "unterschätzten Risiken" der einen deal, dass die Co-op-eine Sammlung von feucht Immobiliendarlehen und Subprime-Hypotheken gebracht. Ebenso wenig würde Heil angekommen über das aufgegebene Geschäft, 632 Zweige von Lloyds zu kaufen. Das Co-op wäre im Banking größer geworden, aber es gab "eine Reihe von Herausforderungen in Bezug auf Kapital, Liquidität und Ausführung Risiko" in Moodys höflich Sprache.
Sutherland, der diesen Monat kam, ist kein Bankier. Er ist aus der B & Q durch Superdrug. Seine Aufgabe besteht nun darin einige Banking-Expertise, pronto – einen Punkt zu finden, die man davon ausgeht, dass die Regulierungsbehörden bereits gemacht haben. Seine zweite Aufgabe ist es, seinen Mitgliedern darlegen, was zu einer Bank mit sich bringt. Peter Marks, sein Vorgänger, zu behaupten, dass gab es einhellige Unterstützung innerhalb der Co-op für die Expansion im Banking verwendet. Wirklich? Sutherland sollten herausfinden.
Wie man £1 m. Sir Stuart Rose, als er Vorsitzender des Ocado werden im Januar erhielt 452.000 Aktien als ein golden Hallo. Der Wert der, dass die Auszeichnung zum Zeitpunkt war £400.000 und es die Größe der Roses Kauf von Ocado Aktien aus eigener Tasche. Jetzt, dass Ocado Aktienkurs Motor (90P auf 224 p seit Januar) begonnen hat, ist Rose's kleine Nettigkeit Preis im Wert von £1m. Er kann nicht die Summe bank, da seine verbleibenden Vorsitzender seit mindestens drei Jahren Sperrfrist hängt. Trotzdem geht er auf einen Flyer. Einschließlich der Gewinn auf die Aktien, die er sich kaufte, ist er bis etwa £1. 6m auf dem Papier. Keinen schlechten Weg, bevor er eigentlich den Vorsitz einer Vorstandssitzung.
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